回暖从黑马、重组开始

投资快报：上周你的结论，就是“中短期内，我们应该重树信心，不再悲观、不再做空”。行情在你的预期中展开，行情会如何演变呢?

张德良：首先，这一轮行情的目标，就是要保持稳定且有活力，也是市场的当务之急。指数稳定，这个好办，大市值权重股保持稳定就可以了。短期内，我们不要指望指数狂飚。如果真的出现阶段性的指数狂飚，比如直接飚升至2800-3000点区间，那么十有八九就要调整了。

保持活力，就是关键点。为什么要强调活力?因为今年以来，出现了股权质押的平仓风险，使一大批公司股价遭遇缺乏流通性风险，这是当前最需要解决。从十分投机的角度讲，一些遇平仓压力而缺失流通性的，反而有可能是机会。

正因为行情是为化解风险而来的，缺乏扎实的基本面支持，行情的变化，往往会有很强烈的情绪化。形象比喻一下，当前的行情演绎，就像驶上“318国道”，这是被誉为“中国人的景观大道”，它模跨中国东中西部(起点上海，终点日喀则，全程5476千米)，从江浙水乡、天府盆地，再到西藏高原峡谷，一路惊、险、绝、美、雄、壮。这样的旅程，是有风险的，但轻言放弃，也是有遗憾的。

投资快报：非常形象。也就是说，我们当前最重要的工作，就是寻机机会。透过近期的整体修复回暖路径，我们可以从中找到什么线索?

张德良：机会，就是雪崩后的回暖。我发现，近期表现积极或强劲的品种，大多数是此前大幅调整过的，或雪崩过的。

先是券商股一路上攻，但最强的是国海证券000750，这是此前调整幅度最深的券商股，连续四、五个涨停之后，股价保持稳定，没有迅速调头跳水，维持平台震荡，这种格局，是十分理想的。

接着，就是次新股，领先股迈瑞医疗（300760）300760，估值不高，但绝对股价高，近期股价先谨慎突破100元，这几天开始站稳100元。次新股板块或创新科技成长股，正在盯着这一领先股作出响应的。

至于重组股呢，无疑最为猛烈。领先股，应该就是德新交运（603032）603032，第一轮上涨，股价从10元上涨至30元，整理五周之后，股价稳稳的再上台阶，这种赚钱效应很强烈。近期，直线飚升的重组股明显增加，像恒立实业（000622）000622，天天涨停，从2.4元到6.6元。类似的，还有绿庭投资（600695）600595，也从2.4元到6.4元。当然，这些公司，大家都搞不懂。可以称之为黑马。

行情初期，总是由先小市值，先出现黑马开始的。接下来，行情要不断深入，就要有一些行业或行业龙头来引领。

投资快报：明白，现阶段，重组股、次新股依然是核心活跃群体，从中可以寻找到大量投机或投资的机会。但一般中小投资者，就面临选择难度，怎么办?

张德良：确实，缺乏行业线索的机会，通常靠盘感博弈，这是交易高手的事。前面讲了，随着行情升温，也会有一些行情联动的。从行业角度看，未来可以关注的也不少，像5G基础建设、医药医疗、自主可控(内需)、智能驾驶，也包括基建补短板等。

这二天，行业板块已有了这样的动作。5G的龙头企业，中兴通讯000063正在创出新高，这是突破6月雪崩探底回升后的新高，经历了8周的区域震荡，这是一轮很重要的上涨，如果能够持续上攻，则会引领5G行业，也会引领自主可控为核心的信息技术这一大群体。目前跟随较紧的是烽火通信（600498）600498。

当然，也有一些小市值信息技术服务类股，已率先活跃，像科创信息（300730）300730、创业黑马（300688）300680、中科信息（300678）300678等。自主可控的龙头股，就是今年以来持续强势的中国软件600536，从年初11元涨至32元，期间已完成8周的区域整理，按上述市场逻辑推演，选择向上突破的概率会很大，大家可以密切关注。

当然，这种强势品种一旦不能向上突破，也会迅速补跌的。可喜的是，类似的强势品种，已形成向上突破。像PCB领先企业沪电股份（002463）002463，就已进入上涨趋势。

还有就是健康品龙头股汤臣倍健（300146）300146，今年以来的第一轮行情，股价从10元涨至21元，形态高度就是11元，经十二周的区域的震荡，目前已形成旗形向上突破。

投资快报：此次讲了特别多干货，但我们也清楚，上述所涉及品种的分析，仅仅是为了剖析行情演绎路径，读者要注意，这并不是股票推荐。就交易角度，你还有什么建议?

张德良：谢谢，这是大家必须清楚的事情。股票交易，是一门高深的学问，它不是科学，更像艺术。它涉及估值、行业景气，也涉及宏观经济，也受市场情绪冲击，总之，影响股价的因素千千万万。同样，股票交易，纯粹从博弈角度去看，交易方法也千千万，有些人，纯粹靠感觉，也能够赚到钱。但一个成熟的投资者，应该有非常理性的客观判断，任何人的分析或剖析，都只能是自己投资的一种参考，绝对不能把证券分析师或投资顾问的所谓专业剖析，当成为“神”指导，股市无专家，这是一个风险市场，也是充满博弈的市场。每一位交易者，都要建立自己的交易体系或交易规则，不然，就是赌博。