美降息效果待观察 多机构加大资金安排 市场期待全球加码财政政策

　　美国联邦储备委员会(美联储)3日紧急降息，但以美国股市为代表金融市场随后仍然杀跌，市场人士表示，尽管全球主要央行连续降息窗口打开，但为有效应对疫情对经济影响，期待更多财政刺激措施的跟进和落实。

　　美国打开连续降息窗口

　　美国联邦储备委员会3日宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点到1%至1.25%的水平，是该机构自2008年金融危机最严重时期以来首次紧急降息，市场认为降息窗口已打开，再度降息也会出现在上半年。

　　据报道，美联储的委员们一致同意降息，并表示正密切关注事态发展及其对经济前景的影响，承诺会“采取适当行动”支持经济，表明有望推出额外刺激措施。

　　然而金融市场并未对降息举措产生积极反应，股市债市下挫明显。10年期美国国债收益率下跌16个基点，至0.999%，这是该收益率首次跌破1%的水平。美股标普500指数下跌2.8%。不少分析人士指出，降息并非应对疫情冲击的“特效药”。当前全球经济紧密相连，产业链跨国分布，疫情对经济的冲击更多体现在供给领域而非需求领域，因而保障供给更重要。

　　美联储降息后，阿联酋和沙特紧随其后降息50点。4日，香港金管局和澳门金管局也跟随美联储将基准利率下调50个基点；加拿大央行也确定降息。除此之外，欧洲央行行长、英国央行行长、日本央行行长也在本周的最新讲话中暗示了宽松政策的必要性。

　　多家媒体引述分析师观点称，美联储紧急降息后，预计还将在未来几周再度降息，包括在3月份的会议上。利率期货市场走势反映出，市场预计美联储将在6月前再次降息25个基点。

　　高盛经济学家预计，美国会暂时避免经济衰退，但已下调美国经济增长预期，现在预计第一季度经济增速折合成年率为0.9%，第二季度为0。

　　经济应对措施升级

　　全球多个机构纷纷表示，为防止疫情影响扩大，将通过加大部署资金力度等方式减小对经济影响。

　　世界银行3日宣布正在组织提供最高达120亿美元的资金，以“立即支持”各成员国应对新冠肺炎疫情。

　　世行当天在一份声明中表示，这笔资金旨在帮助成员国采取有效行动应对疫情，并在可能的情况下，减轻疫情造成的负面影响。

　　这一融资方案将利用世行所有的业务工具，快速推进向低收入国家提供国际开发协会(IDA)的赠款和低息贷款，向中等收入国家提供国际复兴开发银行(IBRD)的贷款。世行的私营部门子公司国际金融公司(IFC)将为其客户提供必要支持，以实现继续经营、维持就业。国际金融公司将与商业银行客户合作，扩大贸易融资和流动资金贷款额度，还将直接支持其企业客户，重点支持包括医疗设备和制药在内的战略部门，以维持供应链并限制下行风险。

　　世行行长马尔帕斯在声明中说，我们正在努力根据发展中国家在应对疫情方面的需要，为他们提供“快速、灵活”的支持措施，这包括紧急融资、政策建议和技术援助。

　　七国集团(G7)的财政部长和央行行长3日表示，正在密切监测疫情的传播及其对市场和经济状况的冲击，承诺随时会采取配合行动。

　　在声明中，他们承诺，“我们致力于利用所有适当的政策工具实现强劲、可持续增长，防范下行风险。在加强努力扩大健康服务的同时，七国集团财政部长准备采取行动，包括酌情采取财政措施，以协助应对该病毒，并在这一阶段支持经济。七国集团央行将继续履行其职责，从而支持价格稳定和经济增长，同时保持金融体系的快速恢复能力。”

　　期待财政政策跟进

　　目前市场担忧各国央行应对疫情冲击的“弹药”有限，而更期待财政刺激政策的出台和落实，仅仅是货币政策已经难以支撑金融市场信心。

　　相比美联储的应对措施，美国财政部门尚未出台具体措施应对疫情。财政部长姆努钦3日对美联储的降息决定表达了支持，并表示随时准备与美国国会密切合作制定紧急资助计划，但未透露任何细节。

　　美国彼得森国际经济研究所所长亚当·波森接受媒体采访时指出，当前为缓解疫情对经济的冲击，应该加大财政政策配合力度，而非仅靠货币政策。“为何美国财政部还未出台配合政策的声明，这正是现在(抗击疫情对经济影响时)亟须的。”

　　据媒体援引知情人士消息称，美国国会两党正试图就一项75亿美元的紧急支出法案达成共识，以抗击疫情。但市场人士称其数额“杯水车薪”。

　　有媒体文章称，央行官员面临的挑战是，近年来实施刺激措施以保护经济体免受贸易战、地缘政治紧张局势和低通胀影响后，他们的弹药正在耗尽。一些人呼吁政府增加支出，但面临阻力，因为许多立法者花了十年时间试图降低债务。

　　最突出的是欧洲央行，该行已连续36个月将欧元区基准利率维持在零，连续68个月将欧元区隔夜存款利率维持在负值。分析人士指出，欧洲央行降息的空间和边际效应越来越小。相比之下，财政刺激的作用更直接。

　　法国财长勒梅尔3日表示，应充分利用预算法规里的弹性，将应对疫情对经济冲击的手段偏重于依靠财政政策。

　　据外电报道，欧元区财长4日将召开电话会议，就应对疫情进行磋商，并可能在16日欧元集团会议上做出相关刺激决定。

　　此前，意大利政府已宣布规模达36亿欧元的刺激措施，以支持受疫情影响较严重的旅游、物流等行业，还将加大医疗体系投入。

　　为抗击疫情带来的经济影响，多国正纷纷拟定或落实更多财政刺激措施。

　　韩国政府4日拟制总额为11.7万亿韩元(约合98.6亿美元)的补充预算，用于新冠肺炎疫情防控以及应对疫情对经济的影响。

　　澳大利亚政府3日表示，正在准备“有针对性和有分寸的”财政刺激方案。

（文章来源：经济参考报）

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