美联储高度宽松或至2022年底 隐患何在？

原标题：美联储高度宽松或至2022年底 隐患何在？

　　当地时间7月1日，美联储公布的6月政策会议纪要显示，与会者认为，有必要在一段时间内实施极度宽松的货币政策，并且在未来几个月中就利率和资产购买的可能路径提供更大的清晰度。

　　值得注意的是，美联储此次公布的点阵图显示，其接近零利率的“高度宽松”货币政策或持续至2022年底。

　　此前，美联储在6月的议息会议上宣布维持基准利率在0%至0.25%区间不变，并将至少以现有规模实施量化宽松，以帮助经济从新冠疫情带来的衰退中复苏。

　　会议纪要还显示，FOMC(美国联邦公开市场委员会)成员对美国2020年GDP的中位数预测为衰退6.5%，2021年和2022年分别回升5%和3.5%。与会者称，美国经济前景仍存在很大的不确定性和风险。

　　基于美国经济所面临的风险和不确定，美联储表示将充分动用美联储的所有工具帮助促进美国经济复苏。

　　从货币政策工具的角度来看，美联储的“高度宽松”若一直持续，需要注意哪些隐患？

　　有观点称，在美联储宽松货币政策支持下，充沛的资金环境推动美股上涨，但此举也可能导致美国股票市场与美国实体经济脱钩，美股企业有估值偏高的风险，随时可能牵动美股宽幅震荡。

　　瑞信董事总经理陶冬亦认为，美联储主席鲍威尔近期表态传达的信号之一就是，股市投资者要小心看待与实体经济脱节的现象。

　　中银国际研究有限公司董事长曹远征指出，当前美联储极端宽松的货币政策，通过政府资产负债表极度扩张来稳定杠杆的办法能走多远，这个问题值得高度关注。比如，疫情对低收入家庭冲击较大，收入上不去，负债比较重，家庭负债表就会面临问题。

　　“如此宽松的货币政策执行下去，金融可持续性存在很大疑问。到时候如果要爆发金融危机，可能比2008年更严重。”曹远征说。

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明认为，从美国国内来看，美联储大规模货币宽松会造成多个风险点，可能会诱发美国金融机构新一轮道德风险和加剧美国国内的收入分配失衡。

　　“从全球视角来看，美联储新一轮货币政策宽松将会带来负面的溢出效应。”张明称，从本质上而言，美联储通过极其宽松的货币政策救市，其实也是把本国调整的成本转移给其他国家。

　　他进一步称，随着最终全球金融大调整的到来，新兴市场国家将会重新面临短期资本外流、本币贬值、资产价格下降与快速去杠杆。“在金融市场的繁荣与衰退之间，新兴市场国家很可能会发现，本国财富以隐蔽的形式大规模流失了。”

（文章来源：中国新闻网）

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