担心劳动力市场突然恶化，支持12月降息

　　Daly警告美国劳动力市场面临非线性变化的风险，而通胀大幅反弹的风险较低，因为关税推动的成本上涨比预期更温和。Daly今年没有投票权，但“新美联储通讯社”Nick Timiraos称，Daly的观点尤为值得关注，因为她在公开场合很少偏离美联储主席鲍威尔的立场。

　　旧金山联储主席Mary Daly表示支持美联储在下月会议上降息，理由是她认为就业市场突然恶化的可能性更大，且比通胀飙升更难管理。

　　周一，Daly在接受媒体采访时警告称，美国劳动力市场目前已足够脆弱，面临非线性变化的风险。她表示：

　　对于劳动力市场，我没有信心我们能抢在问题前面。

　　相比之下，通胀大幅反弹的风险较低，因为关税推动的成本上涨已比今年早些时候预期的更为温和。

　　尽管Daly今年没有投票权，但“新美联储通讯社”Nick Timiraos称，Daly的观点尤为值得关注，因为她在公开场合很少偏离美联储主席鲍威尔的立场。

　　华尔街见闻提及，纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）上周五也表态支持降息，称避免劳动力市场面临“不应有的风险”与实现通胀目标同等重要。

　　劳动力市场风险优先于通胀

　　在Daly看来，当前政策权衡的重心已转向劳动力市场。

　　Daly指出，尽管经济已在“招聘少、裁员少”的平衡状态维持了一段时间，但这种平衡正变得愈发脆弱。她表示：

　　如果这种状况持续下去，再加上一些额外的裁员，或者企业说我的产出增长不如预期……我将削减就业，那么我认为我们（劳动力市场）将非常脆弱。

　　她强调仍然认为美联储能够在不增加失业率的情况下将通胀拉回2%目标。

　　美联储连续两次会议降息后，利率降至3.75%至4%的区间，但美联储的决策者仍面临艰难抉择——通胀率仍徘徊在近3%的水平，高于2%的目标。

　　Daly的表态表明，预防劳动力市场突然恶化的风险已成为首要任务。在12月9日至10日的美联储议息会议上，主席鲍威尔将在调和内部分歧上扮演关键角色。

　　委员会内部出现分歧

　　对于美联储部分官员担心的“过早降息可能导致未来政策空间受限”的观点，Daly也给出了直接回应。

　　Daly认为，美联储不应因担心日后可能需要逆转政策而现在就不降息。她表示：

　　我不愿意假设我们明年束手束脚，无论是在经济更急剧走弱时进一步降息，还是如果需要的话加息，美联储都应保留选择权。

　　她表示，美联储官员之间异常的分歧程度反映了真实世界的不确定性。她说：

　　如果我们现在都意见一致，我们就是在搞群体思维，我们的职责不是达成共识。

　　Daly将下月的决策形容为一次“判断力的考验”，即权衡“不行动的风险”与“行动的风险”。她说：

　　对我而言，我认为（降息）行动的风险比其他人看得更低一些，而按兵不动的风险则比其他人看得更高一些。